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新规进一步引导规范有序理性减持
发布时间:2017-5-31 16:28:28浏览次数: 1101

 端午小长假期间,证监会减持新规成为市场关注的焦点。5月27日,中国证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,旨在进一步规范上市公司有关股东减持股份行为,完善上市公司股份减持制度。随即,上海、深圳证券交易所出台了具体实施细则。新规自公布之日起施行,不设缓冲期。

  据了解,此次进一步规范上市公司有关股东减持股份行为,重点针对上市公司大股东及管理层“过桥减持”、“精准减持”、“恶意减持”以及信息披露不完善等行为。

  回顾证监会一系列重要政策,从IPO提速到调整非公开发行定价,从限制“高送转”到规范减持,相关政策“组合拳”均意在维护A股市场长期稳定发展,引导投资者树立长期投资、价值投资的理念,保护投资者特别是中小投资者合法权益。

  减持规定的“升级版”

  去年1月份,证监会曾发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》。而此次减持制度的完善从七方面进行了“升级”,剑指目前五类减持乱象,被市场认为是16个月前减持规定的“升级版”。

  证监会新闻发言人邓舸表示,此次修改减持制度,是在充分总结前期经验,并保持现行持股锁定期、减持数量比例规范等相关制度规则不变的基础上,结合实践中出现的新情况、新问题,对现行减持制度作进一步的调整和完善。

  那么,所谓的新情况、新问题指的是什么?据了解,有五类减持乱象引起了监管层重视。一是大股东集中减持规范不够完善;二是上市公司非公开发行股份解禁后的减持数量没有限制,导致短期内大量减持股份;三是对于虽然不是大股东但持有首次公开发行前的股份和上市公司非公开发行的股份的股东,在锁定期届满后大幅减持缺乏有针对性的制度规范;四是有关股东减持的信息披露要求不够完备,一些大股东、董监高利用信息优势“精准减持”;五是董监高通过辞职方式,人为规避减持规则等“恶意减持”行为。

  “甚至有一些大股东通过非集中竞价交易方式,如大宗交易方式转让股份,再由受让方通过集中竞价交易方式卖出,以‘过桥减持’的方式规避集中竞价交易的减持数量限制。”有业内人士向记者透露。

  这些无序减持、违规减持等问题,不但严重影响了中小股东对公司经营的预期,也对二级市场尤其是对投资者信心造成了非常负面的影响。同时,产业资本的大规模减持不但会令股市承压,危害股市健康发展,也会给整个宏观经济带来危害,使实体经济面临“失血”风险。

  邓舸称,如果任由这种现象存在,将会严重扰乱市场正常秩序,扭曲公平的市场交易机制,损害广大中小投资者合法权益,不利于证券市场持续稳定健康发展,必须依法予以规范。