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2019年2月份金融数据解读
发布时间:2019-3-11 16:24:35浏览次数: 391

 2月末,M2同比增长8%,社会融资规模存量同比增长10.1%,保持了平稳增长。前两个月,人民币新增贷款4.1万亿元,同比多增3748亿元;社融新增5.3万亿元,同比多增1.05万亿元。社融同比增速连续两个月均高于2018年末,连续下滑的态势得到初步遏制,为2019年经济金融开局提供保障。总体看,主要是由于宏观调控加大逆周期调节力度、货币政策传导出现边际改善的影响,是稳健货币政策效果的集中体现。

  一、M2增速保持在8%左右,M1增速有所回升

  2月末,M2同比增长8%。应该来说,今年M2增速继续保持平稳是前期货币政策效果的集中体现。同时,商业银行加大资金运用,表内信贷、债券投资和股权及其他投资增加较多,推动M2增速继续保持平稳。前两个月,表内贷款增加4.1万亿元,同比多增3748亿元;债券投资增加8727亿元,同比多增7715亿元;股权及其他投资增加8329亿元,同比多增3702亿元。

  2月末,M1同比增长2%,增速比上月回升1.6个百分点。我们看到,1月份M1增速较低主要是1月底临近春节,是企业发放薪资、奖金的高峰期,当月单位活期存款大幅减少。不过这一情况在2月已有明显改善。整体看,M1回落主要反映全社会流动性的结构变化,不代表流动性总量规模的变化。

  二、社会融资规模增速连续两个月高于去年末

  2月末,社会融资规模存量同比增长10.1%,增速连续两个月高于去年末。今年以来社会融资规模增速出现回升,主要是由贷款同比多增较多、债券融资大幅增加、委托贷款降幅缩小等推动。

  一是贷款同比多增较多。2月末,对实体经济发放的人民币贷款余额139万亿元,同比增长13.3%,比上年同期高0.2个百分点;人民币贷款余额占社会融资规模存量的比例达到67.6%,比上年同期提高1.9个百分点;前两个月增加4.3万亿元,比上年同期多增6259亿元。

  二是债券融资大幅增加。债券融资自去年二季度开始增长有所加快。今年以来企业债券增速明显回升,2月末余额为20.5万亿元,同比增长10.7%,增速与上月持平,仍为2017年4月以来的最高水平;债券余额占社会融资规模存量的比例达到10%,比上年同期提高0.1个百分点。前两个月地方政府专项债券净融资2859亿元,比上年同期多2751亿元。