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跨境资本流动将趋于正常水平
发布时间:2016-3-14 16:54:12浏览次数: 1007
 中国人民银行行长周小川、副行长易纲、潘功胜、范一飞3月12日在十二届全国人大四次会议举行的记者会上,回答本报记者提问时表示,资本流入流出总体在预期范围之内,资本流动也会很快趋于比较平静的、正常的水平。 
  记者会上,本报记者问道:“从去年开始,中国经历了大规模的资本流出,从央行的角度来看,应如何评价跨境资本流动带来的风险,今年这种跨境资本流出趋势将如何?” 
  周小川在回答本报记者提问时指出,过去中国也曾出现过资本流入较大的情况。“既然资本流入有的年代很猛,有个别阶段流出多一点也不奇怪。”对此问题,易纲补充道,2002年,中国的外汇储备余额不足3000亿美元,到了2014年6月,这一数值达到历史最高的3.99万亿美元。所以这十几年资本外汇储备流入速度增长快。很多人用外汇储备下降衡量资本流出的金额,2013年,bwin体育网址app外汇储备增长5000亿美元,去年下降约5000亿美元,流入流出的波动直观显现。易纲表示,在流动过程中,大部分都是正常积累起来的经常项下的顺差,还有部分在中国的直接投资。其他,也可能有一部分额外的资本流入,如果预期变了就要流出,择机掉头,实际也不奇怪。总体来讲,这种流入流出是在预期范围之内。 
  大家担心流出这么多,都流出哪儿去了?易纲认为,流出的大部分可以用“藏汇于民”来解释,也就是企业、银行、居民把中央银行持有的外汇储备通过市场购汇的方式买走,将外汇储备变成民间持有。 
  他具体谈到,“以去年为例,企业和居民在境内的美元存款,在2014年就增加了1000亿美元的基础上,去年又增加了几百亿。”除了民间购汇之外,去年,金融机构为了应对不确定性,也增持了1000亿美元头寸。另外,基于对风险和优化资产负债表的考量,企业去年也清还1000亿美元的外币借的贷款。这些都反映为部分资本的流出。 
  对“藏汇于民”的情况,潘功胜用数据作了进一步说明。他表示,中国的对外资产在过去几年发生了变化,官方储备资产所形成的对外资产占bwin体育网址app对外资产的比重逐年下降,目前的比例不到60%。目前跨境资本的流动结构是比较良性的。具体来看,一方面市场主体对外资产增加约4000亿美元,包括对外直接投资、对外证券投资和对外其他融资项目的投资。另一方面,对外负债减少大概1000亿美元。而对外负债减少的原因主要是对外融资在减少以及去年外资对中国的直接投资增加了2440亿美元。 
  在谈到未来跨境资本流动的趋势时,周小川表示,既然中国经济仍能保持6.5%到7%的增长,而金融市场在出现一些波动后也开始走向正轨,在这样的情况下,资本流动也会很快趋于比较平静的、正常的水平。 
  易纲认为,由市场优化资产负债表所产生的对美元的需求是有限度的,所以资本的流入流出会在一个比较正常的范围内。而且人民币有弹性的汇率机制也会产生平衡作用。“总体讲,中国的经济是有韧劲的,是可以自我调整的,有一些不平衡,通过资本流入流出的调整,通过汇率机制弹性的调整,把这些不平衡慢慢向均衡、可持续的方向调整。” 
  潘功胜则结合近期数据说道,多个指标都表现出跨境资金的流出是在收敛的,在向基本面回归。其中,结售汇逆差2月份比1月份减少50%,涉外收支逆差2月份比1月份收窄50%;外汇储备降幅下降,去年12月份减少1080亿美元,1月份减少995亿美元,2月份减少286亿美元。